理文造纸中期业绩下滑 预留42亿港元作新的投资计划

来源: 智通财经

8月13日,理文造纸公布了2019年上半年业绩,截至6月30日,公司实现收入129.47亿港元,同比下跌20.9%;纯利16.80亿港元,同比下跌43.6%。公司上半年的总销售量为281万吨,产品平均每吨净利润为597港元。公司表示,2019年上半年,受供给侧改革以及贸易摩擦等因素影响,造纸行业面临着一定的挑战和调整,理文造纸稳中有缓,上半年销售量及利润均有所下降,但均在其预期之内,公司战略目标保持不变。


理文造纸中期业绩下滑 预留42亿港元作新的投资计划


同日下午,理文造纸举行中期业绩发布会,公司首席执行官李文斌、董事总经理李经纬和财务总监张国强出席本次业绩会。


据悉,首席执行官李文斌在业绩会上表示公司目前预留约42亿港元作收购计划,纸及浆的相关行业为首选。他又指出已在不同地方投资浆板线供应予内地,若投产会再作宣布,强调之后成品纸、浆板供应充足,故在原料层面并不担心,反而较担心需求问题。


李文斌表示:因中美贸易摩擦影响,造纸市场需求减少25%,但相信下半年随着传统节假日的临近,市场销售将有所改善。


根据最新公布的财报,公司上半年总收入比去年同期下跌20.9%至129.47亿港元,净利润下跌43.6%至16.8亿港元。期内每股盈利38.35 港仙;派发中期股息每股13港仙,同比下跌35%。上半年总销售量为281万吨,产品平均每吨净利润为597港元。李文斌称,受到外部影响,业绩表现一般,客户订单跌约25%。他预计,需求下跌,导致未来一年会出现供过于求的情况。


于2019年6月30日,该集团持有银行结余及现金42.02亿港元。期内,公司发行了3亿美元永续资本证券,使该集团的净资本负债比率由2018年12月31日的51%进一步下降至2019年6月30日的38%。


理文造纸中期业绩下滑 预留42亿港元作新的投资计划


经营方面,越南的PM19升级完成,包装纸年产能从40万吨上升到55万吨;江西的卫生纸新生产线在2019年年底的总年产能达到10万吨;越南的PM22包装纸机预计在2020年底投产,年产能估计达到50万吨。在缅甸的供应商从九月会提供年产量34万吨的纸浆板的原材料。预计2020年公司产量能达到668万吨的包装纸,18万吨的纸浆和89.5万吨的卫生纸。


公司表示,从2017年开始,关于限制废纸进口的政策出台一定程度上限制了原材料的供应,对国内造纸行业产生一定冲击,集团的废纸回收受到了一定影响。因此,集团积极寻求其他方法替代废纸入口。


外国投资计划方面,公司表示也在寻找不同的项目收购,5月份公司放了一大笔钱放在银行,正在寻找合适的商机,无论是纸,还是纸浆,甚至是其他行业,只要有可行性,国内国外都可以。有信心等到好的项目投资。虽然收入下跌,但财政还是相当的稳健。有足够的资金给公司去发展。


理文造纸中期业绩下滑 预留42亿港元作新的投资计划


以下是记者整理的业绩发布会问答实录。


问:外部环境影响的情况如何?公司预计2019年年底包装纸的产量是668万吨,现在需求已经有下跌的情况,会不会调整年产量?现在每吨的包装纸售价是4221港元,下半年售价趋势如何?


答:外部环境的影响是客户对包装纸需求估计减少了25%,产量和售价方面,由于想维持相应产量,加上无暂停生产线,所以包装纸售价有所下跌,但是要年底产量是多少吨数现在很难预计,我们会尽量开足我们的生产线。下半年踏入中秋节属市场旺季,需求量应该会比上半年有所改善,但能“旺”到什么程度现在很难估计。


问:公司提到有考虑内地以外的项目,可否透露有什么类型的项目?公司提到有为新项目预留资金,未来派息是否因为新项目下降?


答:越南的订单上升很多,我们在东南亚等地方都有设厂,东南亚的市场一直是比较好的。所以在内地以外的项目来看,我们主要聚焦在东南亚。等到东南亚的其他地方规模和业务量上来后,看到的效果是不一样的。并购的问题,现在的现金有42亿,我们可以用来投资。至于投资什么,纸、卫生纸等我们的本行,还有会考虑投资其他相关的业务。另外,收购计划不会影响派息比例,还是维持在30%-35%之间。


问:整个行业毛利下滑趋势,未来下半年整个行业的毛利会不会持续恶化?公司并购会不会聚焦在原料工厂?


答:行业的毛利方面很难预计,现在需求减少竞争激烈,但同时废纸也在降价,所以我们虽然利润率有受到影响但也不会太差。现在的竞争非常的激烈,之前是需求大于供给,突然少了两成半的生意之后,现在是供大于求,但这也是无法避免的。现在市场看不到会有什么大的变化,因为现在贸易环境还是不稳定的。并购方面,现在还是以纸为主,主要是在增加产能;未来并购的行业也是以围绕着纸业相关辅助性的行业。


关于:理文造纸


理文造纸有限公司 ("理文造纸") 于1994年成立,由一间小型公司发展成为全球具领导地位的箱板原纸及纸浆生产商之一。集团于2003年9月26日在香港联合交易所主板上市(股份代号:02314) 。 集团主要生产不同级别及规格的包装用牛皮箱板纸及瓦楞芯纸,以迎合不同工业的包装所需。过去数年,我们一直致力于扩充规模及发展涵盖制浆及废纸回收的垂直业务模式,以确保原材料的稳定供应。


集团目前在中国拥有5家造纸工厂和1家造浆厂,分布在中国广东省东莞市中堂镇和洪梅镇、江苏省常熟市、重庆市永川区、江西省瑞昌市码头镇等地,另外,集团在越南后江省州城县邁壬市镇亦设有生产基地。


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