国际油价逼近20美元:美股暴跌、黄金比特币全失灵 还有什么能保值?

   退避三舍        

3月19日消息,国际油价18日暴跌。截至当天收盘,纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌6.58美元,收于每桶20.37美元,跌幅为24.42%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.85美元,收于每桶24.88美元,跌幅为13.4%。


美国能源信息局当日公布的数据显示,上周美国商业原油库存为4.537亿桶,环比增加200万桶。包括商业原油、成品油、丙烷和丙烯在内,上周商业石油库存环比下降770万桶。


国际油价逼近20美元:美股暴跌、黄金比特币全失灵 还有什么能保值?


据悉,高盛17日将二季度布伦特油价预期从30美元/桶下调至20美元/桶;预计2020年第三季度到2021年第三季度,美国原油产量将下降100万桶/日以上。渣打认为二季度布伦特原油或跌至远低于20美元/桶的水平。


新冠肺炎疫情带来的恐慌情绪仍在蔓延,美股周三大幅低开后震荡走低,随后跌幅扩大触发本月第四次熔断,即史上第五次熔断。18日,道指和标普500指数分别下跌7.82%和7.01%,触发第一层熔断机制,市场暂停交易15分钟。


恢复交易后,美股跌势不减,道指一度跌逾2300点,纳指盘中也暴跌近650点。截至收盘,道指跌超6%至19898.92点,纳指下跌4.7%至6989.84点,标普500指数跌5.18%至2398.1点。


个股方面,航空股遭遇暴跌。美国联合航空收跌30.29%,达美航空下跌25.99%,盘中一度跌近40%,美国航空下跌25.22%。


国际航空运输协会首席执行官亚历山大路德路朱尼亚克呼吁各国立即采取非常措施维护全球航空业的发展,他认为局势正在迅速恶化,政府不能再采取观望态度。


国际油价逼近20美元:美股暴跌、黄金比特币全失灵 还有什么能保值?


油价暴跌之时,能源股也普遍下跌。雪佛龙收跌逾22%,埃克森美孚跌超10%,康菲石油下跌13.64%。


科技股也大幅下跌。特斯拉跌超16%,推特跌近10%,苹果跌2.45%;芯片股方面,西部数据跌14.27%,美光科技跌近7%


欧洲市场主要基准股指也全线下跌。英国富时100指数跌3.74%,德国DAX指数跌幅在5.56%附近,法国CAC 40指数跌近6%。


MSCI就近期市场下跌进行了反向压力测试,根据MSCI提出的四种可能解释近期市场重新定价的情境包括:市场恐慌、经济温和放缓、持久衰退和纯粹的基本面因素。MSCI发现,尽管目前仍存在很多未知数,但市场已将“经济大幅下滑,而当风险溢价消退,价格仍有回升空间”这一因素考虑在内。


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由于金融市场大幅波动推高对美元的需求,美元指数18日大幅上涨,突破100整数关口。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨1.60%,在汇市尾市收于101.1610。


中银国际分析师钱思韵表示,近期国际油价的下行很大程度上取决于主要产油国的表态和动作。9日油价暴跌主要是由于以沙特阿拉伯为首的石油输出国组织欧佩克与以俄罗斯为首的非欧佩克产油国之间的减产谈判失败,俄罗斯拒绝进一步减产,导致沙特报复性扩大石油产量、降价销售。随后沙特与俄罗斯针锋相对的态势并没有缓解。


国际油价下跌对中国经济会产生怎样的影响?


国泰君安研究所全球首席经济学家花长春表示,油价大幅下跌对中国经济而言,有利于节省开支并提供政策空间。中国是石油净进口国,油价下跌将减少中国支出,增加经常账户盈余。此外,原油价格大跌,降低交通成本,有利于控制物价水平。


但花长春同时提醒,油价暴跌并不利于中国金融市场的稳定。油价大跌将打击石油出口国的财政收入,可能导致石油美元回流,从而对全球流动性和资本市场形成压力,影响中国金融市场。


黄金为何下跌


在国际油价和全球股市接连暴跌的背景下,黄金也未能成为赢家。甚至可以说,黄金当前已经和“避险”关联度较低。事实上,在2008年的金融危机的时候,黄金也出现过阶段性下跌。


作为人们公认的避险资产,黄金为什么会跟风下跌?其实原因并不复杂。当前经济形势下最严峻的问题是流动性的丧失,而在流动性丧失的过程中,投资者要的只是现金。也就是说,卖什么不重要,能够卖得出去最重要。


不过,回顾2008年的金融危机我们还是可以发现,黄金的避险作用其实还是有的,因为在美联储开始放水后,黄金就率先摆脱了阴霾,走上了牛市。


所以,长线投资黄金肯定是有机会的;但是我们要面临的问题就是,要忍受流动性风险之下,下跌的这个阶段。


此外,还是有一个风险,就是如果出现全球性通缩,整个市场从悲观到恐慌再到彻底绝望,那么届时黄金的避险作用恐怕也会消失,只有现金。


比特币崩盘了吗?


全球市场崩溃,比特币也未能逃过一劫,并且成了抛售的重灾区。从3月12日晚间开始,比特币在24小时内一度暴跌近52%,最低下探至3800美元,场面极其惨烈。不过之后,比特币又反弹了30%,目前在5200美元左右波动。


比特币的这一轮血腥暴跌,不仅引发个整个行业的巨震,甚至让一部分“信仰者”都开始怀疑,比特币是不是会彻底崩盘。


今年5月,比特币将会面临第三次减半。所以过去的很长一段时间里,整个币圈几乎都在讨论“减半行情”。但是如今,比特币的区块奖励还未正式减半,价格倒是已经减半了。


关于“减半行情”,很多人的理论根据是比特币的总供给增加变慢了,所以比特币必须是要上涨的。


可是,这个理论根据本身就是错误的。根据费雪公式:M·V=P·Q(其中M是货币的总量,V是流通速度;P是商品的价格,Q是商品的数量)。


很多人只看到供给的增速减少了,却把需求端视作是不变的常量。这本身就是不对的。因为比特币的总M不是一个恒定不变的常量。而且减半只是减少了比特币供应的增速,但是比特币的总供给量还是单调递增的。


所以说,“减半行情”这个币圈广为认可的共识其实就是一种非常没有常识的谬误。


实际上,比特币的价值取决于到底有多少产值的交易真的在用比特币做清算,也就是“P·Q”的总量的大小,以及比特币的流通换手速率。


当然,价格并不总是反应价值的,就像比特币价格在1万美元以上的时候,并不意味着全球真的有那么多商品交易是用比特币清算的。也有可能是 USDT 虚增造成的泡沫。


而对于目前来说,一个现实的问题就是,因为病毒在全球范围内的肆虐,已经使得全球社会的交易急剧下降,包括黑市的成交量也在急速紧缩。那么对于比特币而言,目前情况下的“P·Q”总量,相比于此前是明显下降的。所以,比特币的价格会受到冲击也并不意外。


不过,我们需要注意的是,上一次比特币触底时的价格大约在3000美元,那是一个投机泡沫挤得相对干净的价格。而那之后,比特币的总供给量和清算的商品总数都变多了。所以,比特币在最近虽然受到了疫情的冲击,使得清算需求锐减,并且致使价格暴跌,但是这都只是暂时的。事实,


我知道,很多人到今天依然对比特币持有着异样的眼光。但是,人类到目前为止,并没有找到一个完美的货币清算体系。无论是法币还是比特币,其实都是尝试,而且目前也都遭遇到了挑战。


最后,几天前的暴跌虽然让比特币价格一度刺穿了4000美元,不过最后阶段的下跌很大程度上应该都是由于市场上存在的自动化交易程序所导致的。


程序化交易特别是高频交易,确实可以给市场提供充足的流动性、成交价格的连续性以及降低交易成本;但是同时,高频交易也是市场的放大器。特别是那些速度为王的模型策略,会加剧市场异动情况下市场剧烈波动风险。


所以,综合来看,美股依然有很大的概率会继续下跌,但是欧洲市场可能会崩溃的更快,黄金则会在市场趋于稳定之后,率先开始反弹。而比特币,实际上已经濒临底部,4400美元至4600美元应该就是比特币的底部。


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